Parasını borsaya yatırarak getiri kazanmak isteyen vatandaşları ilgilendiren yeni uyarı bu kez yurtdışından geldi. Berkshire Hathaway'in efsanevi CEO'su, IPO (halka arz) yatırımlarını stratejik bir hamleden ziyade 'şans oyunu' olarak görüyor.
'PİYANGO BİLETİ ALMAKTAN FARKSIZ'
Buffett'ın yatırım felsefesi oldukça basit: Değerinin altında işlem gören kaliteli varlıkları bulmak. Ancak ünlü milyarder, halka arzlarda bu prensibin işlemediğini savunuyor. Ona göre bir şirket halka açılıyorsa, satıcı (yani şirket sahipleri) piyasanın en iştahlı olduğu anı kollamış demektir. Bu da hisselerin genellikle pahalıya satıldığı anlamına gelir.
Buffett, bu durumu şu çarpıcı benzetmeyle anlatıyor:
'Halka arz piyasası, her gün birilerinin büyük ikramiye kazandığı bir piyango gibidir. Ama birilerinin kazanıyor olması, piyango bileti almanın akıllıca bir yatırım olduğu anlamına gelmez.'
NEDEN UZAK DURUYOR?
Tecrübeli yatırımcı, halka arzlardan neden kaçındığını üç temel gerekçeyle açıklıyor.
İlk olarak 'Hype' yani abartı faktörü devreye giriyor. Yoğun reklam ve pazarlama kampanyaları, hisse fiyatını gerçek değerinin çok üzerine şişirebiliyor. İkincisi ise veri eksikliği. Buffett, bir şirkete yatırım yapmadan önce en az 10 yıllık performansını görmek istiyor. Yeni halka açılan şirketlerde ise bu geçmişi bulmak imkansız.
Son olarak adil olmayan şartlara dikkat çekiyor. Buffett'a göre borsada asıl fırsat, herkesin korkup kaçtığı zamanlarda doğar. Herkesin almak için sıraya girdiği halka arz kuyruklarında değil.
'APTALLIK TESTİ' BENZETMESİ
Buffett ve yakın zamanda hayatını kaybeden ortağı Charlie Munger, yıllarca halka arzları 'fazla zor' kategorisine koyarak pas geçti. Buffett, bu tür fırsatlara bakarak vakit harcamayı 'bir nevi aptallık testi' olarak nitelendiriyor.
Yatırımcılara tavsiyesi ise net: Popüler rüzgarların peşinden sürüklenmeyin. Bunun yerine nakit akışı sağlam, dürüst yönetilen ve iş modeli oturmuş köklü şirketlere odaklanın.
Editörün Notu: Warren Buffett, uzun yatırım kariyeri boyunca Snowflake gibi çok nadir istisnalar dışında halka arzlardan hep uzak durdu.
